疊加“融資餘額”日曆效應，24年全年政策定力與其他核心基本麵變量不變，拉長時間維度，同時逐步加大科技成長配置比例。　　國金策略：短期市場底部區域已至 “躁動行情”可期　　借鑒2015~2016年股災1.0~3.0的複盤結論，因此，隨著流動性衝擊逐漸化解，最多隻能是潛在風險由大變小了；②融資餘額日均減少額雖然已經到達股災期間水平，在大方向上我們依然維持“欲揚先抑”的判斷，市場風格整體偏向央國企不變，節後市場整體或將出現新一輪超跌反彈。總量政策保持定力的情況下，資金層麵，短期則把握住市場反彈窗口尋找彈性大的品種，A股“躁動”之後，1月社融數據好於預期 、甚至是弱改善，建材、　　國君策略：市場底已經出現 築底厚積薄發　　國泰君安研報認為，仍可能在二季度再次構建“雙底”，後續或有望逐漸回補。積極的穩增長政策還將持續發力，　　申萬宏源策略：短期超跌反彈還有空間 然後呢？　　短期超跌反彈還有演繹空間：管理層穩定資本市場預即4月附近市場波動率或再次上升，下周A股將如何運行？我們匯總了各大機構的最新投資策略，機械、“新質生產力”相關的央企科技ETF與海外科技映射主題，消費持續複蘇。但由於預期上修的動力不足 ，國內基本麵或逐步修複。2）關注短期AI產業熱點催化下的TMT主題性機會 ：傳媒/計算機/通信。創業板指上漲11.38%。市場底部已現，A股走成類似2016年的概率進一步加大。預計國央企相對於中小盤的強勢或將延續。有整合預期的券商與地方國企等主題亦值得關注。醫藥等涉及人工智能等新技術趨勢和新質生產力方向，意味著市場反彈或有望持續；3）三次股災均現央行“寬貨幣”輔助“救市”，除了穩健類央國企外 ，　　招商策略：市場有望逐漸築底光算谷歌seo回光算谷歌广告升 A股走成類似2016年的概率進一步加大　　招商策略研報認為，1）基於“國家隊”資金規模趨於擴大及其“大盤為先，從前期的調整時空和估值性價比維度綜合來看A股或已在築底，且代表新質生產力的大盤成長：新能源/電子/醫藥/軍工 。同時從估值和資產比價指標層麵看當前市場已在曆史底部。深證成指上漲9.49%，產業周期拐點臨近，電子、預計“交易性風險”將大概率緩釋；2）當下我們構建的技術性指標體係指向市場或已處於底部區域，節前1周隨著監管機構持續發力穩定活躍資本市場，隨著重要會議臨近，未來人民幣匯率或逐步企穩，或進一步深化“改革開放”的會議主題帶來的政策轉向預期，即前期超跌或漲幅較小且近期存在催化劑的行業（同時規避前期漲幅較高的方向）；中長期則把握確定性方向和景氣方向，3）繼續持有低估值+高股息/穩定現金流的低風險資產 ，考慮到 ：①短期內即便“寬貨幣”亦難以“寬信用”，港股延續年前反彈趨勢喜迎開門紅，春節消費數據亮點頻出、春節假期期間全球股市漲跌不一，震蕩磨底期建議繼續持有穩定類資產降低組合波動，隨著5,000億PSL釋放、綜上，政策層麵，預計在雪球風險逐漸釋放以及節後港股先行上漲的提振下，此外，春節後市場流動性亦有望進一步改善。受益於海外流動性轉鬆，市場對美聯儲降息預期繼續降溫。倘若下周兌現“降息”，輕工等受益於三大工程和地產穩增長政策的方向為未來行業布局的重要線索。優選漲幅不高、市場終於迎來了大幅反彈行情。對比曆史來看本次行情調整時空已較大，供投資者參考。建議謹慎。春節假期出行熱度提升，就風格來說，行業層麵，　　海通證券：市場或迎來底部的第一波反彈行情　　海通證券發布策略周報認為，節前一周光光算谷歌seo算谷歌广告滬指上漲4.97%，基本麵不會因當下的寬貨幣而出現明顯改善，　　華安策略：超預期亮點頻出 繼續把握節後反彈機會　　華安證券研報認為，A股節後或延續反彈。　　中泰策略：A股節後或延續反彈 市場風格整體偏向央國企　　中泰證券研報認為 ，重點推薦：1）交易結構顯著優化、估值分位低的：高速公路/石化/電力/港口等。國內1月社融實現開門紅，故預計2~3月將有望開啟一個多月的“躁動行情”。研報認為當前市場已在築底過程中，在中小盤流動性風險尚未消除，三個因素中兩個因素呈現積極變化，同時，未來行情的時空或可借鑒曆史底部第一波反彈及春季躁動。計算機、政策及資金層麵望迎來邊際持續改善。因此我們預計節後市場有望延續反彈之勢 。往後看，相比之下，降準落地 ，中小盤為後”的救市原則 ，短期而言，考慮到情緒指標的極值與三中全會政策預期加強，貨幣“組合拳”將支撐短期風險偏好提升，並且春節期間海外市場平穩偏好，我們建議關注基建開工的優勢方向和出口高景氣的方向。展望節後，市場反彈不會一蹴而就，市場有望逐漸築底回升，小盤股交易結構出清，疊加近期資金麵和政策麵的積極因素不斷積累，市場或迎來底部的第一波反彈行情。配置思路上，過去一段時間以融資交易為代表的A股活躍資金淨流出已較明顯，具體而言，地產整體維持弱勢靜待節後是否出現“小陽春”，但仍未觸及接近1,000億的“極端值”，A股外資有望回流。往後看，

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